TSMC 기업 분석

파운드리 점유율 압도적 1위 TSMC

Foundry(이하 파운드리)란 간단히 말하면 반도체 위탁 생산입니다. 첨단 산업에서 요구되는 고성능의 칩 제조 공정 난이도는 급격히 올라가고 있으며, 각 분야에서 용도에 따른 맞춤 칩이 요구됨에 따라 이러한 파운드리의 수요는 급격하게 커지고 있습니다. TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company 이하 TSMC)는 대만의 반도체 전문 제조 기업으로 파운드리로 시작하여 파운드리로 성장한 파운드리 전문 기업입니다. 파운드리 시장에서 TSMC는 압도적인 점유율을 가진 파운드리 1등 기업입니다. 현재 파운드리 산업에서 TSMC의 점유율은 50% 이상으로, 2022년 분기 별 기준으로 가장 점유율이 낮았던 분기인 1분기조차도 54%의 압도적 점유율을 보여주었습니다. 2분기는 56%, 3분기는 59%, 4분기는 확정이 아닌 예측으로 60%입니다.(아래 참조한 데이터 말고 다른 데이터에선 분기 별 점유율이 살짝 낮게 나오고 4분기의 TSMC 점유율이 58.5로 나오기도 하였습니다. 하지만 압도적인 점유율임에는 변함이 없습니다.)

2022 파운드리 점유율

고객과 경쟁하지 않는 TSMC

고객과 경쟁하지 않는다는 모토를 가진 TSMC의 최고 고객은 애플입니다.

2022 TSMC 고객사 별 매출 점유율

TSMC와 기술적으로 유일하게 경쟁 가능한 점유율 2위 삼성전자의 경우 애플과는 스마트폰 산업에서 경쟁하는 관계입니다. 단순 파운드리 경쟁력으로도 TSMC가 앞서는 것이 사실이지만, 경쟁 업체인 삼성에게 파운드리를 맡기는 것은 애플의 스마트폰 사업에 있어 불리한 영향을 미칠 요소로 작용할 수도 있을 것입니다. 이처럼 오로지 파운드리 하나에 집중하는 TSMC는 고객과 경쟁하지 않는다는 모토를 가진 TSMC는 경쟁 업체인 삼성이나 인텔 등에 비해 매우 큰 파운드리 업체로서의 어드밴티지를 지닙니다.

 

파운드리 산업에서 TSMC가 가지는 우위

파운드리 산업을 선도하는 기술력

첨단 파운드리 공정을 선도해온 TSMC는 현재 3nm까지 양산이 가능한 상태입니다. 이와 같은 첨단 공정을 선도하는 것으로 TSMC는 파운드리 산업 내에서 기술적 우위를 계속 가져왔습니다.

TSMC 파운드리의 발전

 

이러한 기술적 우위를 바탕으로 TSMC는 16nm이하 선단 공정에서의 매출 비중을 늘려나가고 있습니다.

2020년 이미 16nm이하 선단공정에서 절반 이상의 매출을 발생시키고 있는 TSMC는 뛰어난 기술력과 점유율을 바탕으로 선단 공정의 매출 비중을 올려가고 있습니다. 2020년 선단 공정에서 58%의 매출을 올리던 TMSC는 2021년 그 비중이 64%까지 올립니다.(이는 TSMC의 IR 자료에서 참조한 것이며, 2022년 기준으로는 글을 쓰고 있는 현재 아직 자료가 올라와 있지 않아 부득이 2021년과 2020년 비교를 이용하였습니다.)

 

다양한 특수 분야 기술 또한 보유한 TSMC

첨단 미세화 공정 뿐 아니라 다양한  특수 분야에 기술을 가지고 있는 TSMC는 여러 분야에서 응용 가능한 다양한 칩을 제조 가능합니다.

TSMC는 이러한 기술력을 바탕으로 Automotive Electronics Platform, High-Performance Computing Platform, IoT Platform, Smartphone Platform과 같은 다양한 기술 플랫폼을 구축했습니다. 이를 통해 다양한 첨단 산업 분야에서 칩 설계부터 제조까지 빠르고 효율적인 지원을 제공하여, 고객의 칩 설계부터 제조, 출시까지의 시간을 단축할 수 있게 합니다.

 

후공정을 통한 차별화

점점 더 미세화 되는 최첨단 공정의 난이도는 미세화가 될수록 기하급수적으로 올라갈 수밖에 없습니다. 이러한 상황에서 TSMC는 미세화 뿐 아니라 후공정의 패키징을 통해 비슷한 스펙일지라도 더 적은 비용으로 더 나은 성능과 저전력 가능케 하는 차별화를 보여주었습니다. TSMC는 이러한 후공정을 전문으로 처리하는 여러 전용 Backend 팹을 4개 보유하고 있습니다. 또한 반도체 후공정(OSAT) 기업 중 두각을 나타내는 ASE나 파워테크 등이 대만 기업이라는 점 또한 대만 대표 기업이자 대만에 생산 시설이 집중된 TSMC의 후공정 경쟁력을 높이는 요인이라고 할 수 있습니다.

 

수율

수율 또한 TSMC가 가지는 우위인 요소입니다. 수율은 반도체 제조 업체의 수익성을 결정하는 중요한 요인입니다. 수율이 떨어지면 같은 양의 칩을 생산하기 위해 들어가는 자원이 늘어나게 되어 비용이 증가하고, 고객들 또한 납기일에 맞춰 안정적인 공급을 받고 싶어하기에 수율이 높은 업체를 선호합니다. TSMC는 대부분의 공정에서 80%가 넘는 수율을 자랑하며, 고객에게 정확한 수량을 납기일에 맞추어 납품해 내는 신뢰성 높은 파운드리 업체입니다.

 

결론

첨단 산업에서 요구되는 칩이 더 고성능이 될수록, 더 개별적 용도에 맞는 칩이 요구될수록 파운드리 산업은 커질 수밖에 없는 산업입니다. 그리고 파운드리 산업이 커질수록 파운드리 산업 내에서 압도적인 점유율과 경쟁력을 가진 TSMC는 파운드리 산업 성장과 함께 성장할 수 있을 것입니다. 

 

첨언(리스크)

TSMC의 팹은 주로 대만에 집중 되어 있습니다. 12인치 GIGAFABs 6개 중 5개가 대만, 나머지 하나는 중국입니다. 8인치 팹 6개 중 4개 대만, 중국 하나, 미국 하나입니다. 6인치 팹 하나와 백엔드 팹 4개가 모두 대만에 자리합니다. 일부 군사전문가들이 몇 년 내 혹은 2030년 이내에 중국의 대만 침략이 일어날 가능성이 있음을 경고하는 상황에서, 만일 실제로 중국의 대만 침략이 발생한다면 TSMC가 어찌 될지 예상하는 것은 굉장히 어려울 것입니다. TSMC에 관심이 있거나 현재 투자하는 투자자라면 이 점에 대해서는 반드시 유의하고 계셔야 할 것 같아 굳이 첨언하였습니다. 물론 이는 전쟁이 반드시 일어날 것이라는 경고는 절대 아니며, 그러한 의견이 있다는 것을 소개해드린 것일 뿐입니다.

 

※ 매수매도 추천이 아니며, 투자는 스스로의 리서치와 판단 하에 해야합니다.

 

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